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在投资中,稳固的防守是你强大进攻的最佳基础,所以,要坚守在你的舒适区和能力区内。毕竟你花的是自己的钱,这些钱值得你认真对待,只有在自己拥有足够技能和理智的能力圈内,我们才应该投资。

第7章 不公平的竞争优势:指数投资

所有伟大的战略家都试图建立战胜对手的持久优势。正因为如此:

·军队将军都想“占领制高点”,拥有“出其不意”的优势。

·教练都想造就更高、更快、更强的学员;努力争取更高水准的训练条件;注重团队精神建设和激励。

·企业战略制定者都想为他们的产品和服务设立更多品牌特许经营店,试图巩固消费者的忠诚度。

·企业都想提升“经验曲线”,使生产成企业都想提升“经验曲线”,使生产成本低于竞争对手。专利保护、食品及药物管理局的认证、低运输成本、领先的技术、消费者的喜爱以及商标都有一个共同点:“竞争优势”。

每种情况下,战略制定者都试图发现并获得一种显著、持续的战略优势——竞争对手会认为这是一种“不公平”的竞争优势。投资时,有三种方法来获得令人期待的“不公平的”竞争优势。

依靠体力(physically)击败市场的方法最常见,至少是运用最广泛的。奉行这种方法的人起早贪黑,周末加班。他们拎着更重的公文包,阅读更多的报告,接打更多的电话,参加更多的会议,收发更多的邮件、语音信息或短信。他们依靠体力去做更多的事情,加快工作速度,以期能跑在对手的前面。

依靠智力(intellectually)来击败市场的方法仅被少数人运用,包括极少技术高超的投资者。他们试图更深刻、更长远地考虑未来,以真正更好地洞察和理解投资机会。

依靠情绪(emotionally)获得较好的投资结果,是指一直保持冷静的理性,不被市场利好事件冲昏头脑,也不会因市场利空而一蹶不振。这理应是最容易的方法,但是,事实上我们中有谁发现在市场极端情况下保持“善意忽略”这一最有效的投资态度真的容易做到呢?这正是个人的谦逊发挥作用也非常必要的时候。如果你在仔细分析客观情形后,认同个人努力难以改善现实,最好随遇而安的结论,那么你就适合这种“容易的”方法。正如我们不得不接受天气状况、在长途旅行中不得不做乘客一样,在如今这个高度专业化的市场,更多的投资者在不断学习,这实在是明智之举。此时个人的谦逊发挥作用,而且非常必要。

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