第三篇 从货币金融视角看两次危机 [1]
由2007年美国次贷危机引发的全球金融和经济危机被认为是1929—1933年大萧条以来最严重的全球经济危机。本部分试图从货币与金融的视角，比较研究两次危机的背景、演变过程、原因以及影响的异同，为研判当前金融经济危机走向和我国未来相关政策的制定提供参考。
一、危机背景与演变过程比较
（一）两次危机的经济金融背景
1.世界经济基本情况比较。两次危机爆发前，全球主要经济体都处在增长较快、资产价格不断攀升的“繁荣”时期（如图1所示）。大萧条前，英、美、德、法等西方国家从第一次世界大战中迅速恢复，从农业向工业、重工业向轻工业转变，工业生产持续较快增长，美国和英国股票市场在1927年至1929年间出现一波快速上涨（如图3所示）。本次危机前，全球分工出现重大调整，发达国家服务业占比不断提高，2004—2007年GDP年均增速达到3.02%；新兴市场和发展中国家处在工业化、城镇化过程中，承接了发达国家转移的制造业，经济增长动力强劲，经济增速逐年提高，2004—2007年GDP年均增速高达8.96%，为历史上最高水平（如图2和图4所示）。在此同时，全球股票、房地产等资产价格也不断攀升（如图5和图6所示）。
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